Cash Flow Statement
Quarterly Data

The cash flow statement provides information about a company cash receipts and cash payments during an accounting period, showing how these cash flows link the ending cash balance to the beginning balance shown on the company balance sheet.

The cash flow statement consists of three parts: cash flows provided by (used in) operating activities, cash flows provided by (used in) investing activities, and cash flows provided by (used in) financing activities.

PepsiCo Inc., consolidated cash flow statement (quarterly data)

US$ in millions

3 months ended:	Jun 13, 2026	Mar 21, 2026	Dec 27, 2025	Sep 6, 2025	Jun 14, 2025	Mar 22, 2025	Dec 28, 2024	Sep 7, 2024	Jun 15, 2024	Mar 23, 2024	Dec 30, 2023	Sep 9, 2023	Jun 17, 2023	Mar 25, 2023	Dec 31, 2022	Sep 3, 2022	Jun 11, 2022	Mar 19, 2022	Dec 25, 2021	Sep 4, 2021	Jun 12, 2021	Mar 20, 2021
Net income	3,004)	2,338)	2,555)	2,618)	1,279)	1,843)	1,534)	2,945)	3,094)	2,053)	1,324)	3,116)	2,771)	1,944)	535)	2,724)	1,446)	4,273)	1,341)	2,243)	2,372)	1,723)
Depreciation and amortization	897)	742)	1,136)	824)	807)	684)	1,042)	739)	738)	641)	975)	705)	678)	590)	909)	659)	640)	555)	847)	650)	653)	560)
Gain associated with the Juice Transaction	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	14)	(13)	(3,322)	—)	—)	—)	—)
Impairment and other charges (credits)	—)	—)	(14)	100)	1,860)	—)	704)	10)	—)	—)	1,128)	5)	110)	(13)	1,741)	6)	1,389)	482)	—)	—)	—)	—)
Product recall-related impact	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3)	2)	15)	167)	136)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash payments for product recall-related impact	—)	—)	(1)	(3)	—)	(2)	(10)	(3)	(27)	(108)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Operating lease right-of-use asset amortization	185)	162)	238)	174)	170)	145)	217)	160)	151)	127)	186)	136)	132)	116)	171)	123)	120)	103)	165)	120)	121)	99)
Stock-based compensation expense	69)	93)	81)	76)	54)	77)	102)	77)	86)	97)	113)	88)	86)	93)	110)	77)	75)	81)	86)	71)	65)	79)
Restructuring and impairment charges	49)	133)	416)	141)	213)	213)	312)	245)	74)	96)	158)	83)	92)	112)	285)	51)	48)	27)	118)	52)	34)	43)
Cash payments for restructuring charges	(119)	(145)	(242)	(167)	(155)	(232)	(152)	(111)	(113)	(60)	(151)	(96)	(123)	(64)	(90)	(52)	(50)	(32)	(91)	(61)	(55)	(49)
Acquisition and divestiture-related charges/credits	(45)	(113)	145)	221)	62)	25)	15)	7)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Cash payments for acquisition and divestiture-related charges	—)	(14)	(148)	(22)	(45)	(13)	(14)	(4)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pension and retiree medical plan (income) expenses	17)	13)	340)	65)	51)	48)	300)	47)	36)	31)	57)	31)	32)	30)	184)	96)	140)	(1)	42)	33)	27)	21)
Pension and retiree medical plan contributions	(45)	(270)	(72)	(46)	(37)	(317)	(48)	(37)	(45)	(218)	(36)	(165)	(34)	(175)	(49)	(121)	(36)	(178)	(70)	(254)	(48)	(413)
Deferred income taxes and other tax charges/credits	268)	226)	41)	290)	(371)	111)	(166)	(18)	26)	116)	(614)	73)	192)	78)	(551)	(371)	(208)	257)	37)	41)	112)	108)
Net tax related to the Tax Cuts and Jobs Act (TCJ Act)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	86)	—)	—)	—)	190)	—)	—)
Tax payments related to the TCJ Act	(965)	—)	—)	—)	(772)	—)	—)	—)	(579)	—)	—)	—)	(309)	—)	—)	—)	(309)	—)	—)	—)	(309)	—)
Accounts and notes receivable	(1,327)	(530)	1,167)	(165)	(1,264)	(318)	1,383)	(383)	(1,042)	(96)	906)	(369)	(982)	(348)	495)	(505)	(916)	(837)	765)	(202)	(759)	(455)
Inventories	(487)	(315)	299)	351)	(562)	(238)	178)	204)	(405)	(291)	212)	378)	(309)	(542)	(305)	153)	(441)	(549)	(3)	231)	(413)	(397)
Prepaid expenses and other current assets	135)	(406)	418)	131)	(47)	(307)	240)	165)	(23)	(342)	229)	29)	17)	(288)	242)	62)	4)	(190)	205)	(6)	170)	(210)
Accounts payable and other current liabilities	647)	(1,847)	970)	436)	588)	(2,671)	1,369)	656)	440)	(3,408)	1,279)	1,101)	299)	(2,259)	1,416)	1,416)	248)	(1,238)	1,663)	1,213)	792)	(1,906)
Income taxes payable	182)	131)	(439)	(409)	192)	223)	(549)	139)	65)	222)	(202)	412)	(190)	290)	(661)	110)	119)	489)	(615)	129)	289)	227)
Change in assets and liabilities	(850)	(2,967)	2,415)	344)	(1,093)	(3,311)	2,621)	781)	(965)	(3,915)	2,424)	1,551)	(1,165)	(3,147)	1,187)	1,236)	(986)	(2,325)	2,015)	1,365)	79)	(2,741)
Other, net	(141)	(157)	(271)	(143)	(54)	(244)	(173)	65)	(135)	(68)	112)	84)	(51)	44)	73)	(103)	(201)	(94)	492)	(156)	8)	(149)
Net cash provided by (used for) operating activities	2,324)	41)	6,619)	4,472)	1,969)	(973)	6,287)	4,905)	2,356)	(1,041)	5,812)	5,611)	2,411)	(392)	4,505)	4,425)	2,055)	(174)	4,982)	4,294)	3,059)	(719)
Capital spending	(819)	(447)	(1,916)	(992)	(904)	(603)	(2,468)	(1,149)	(1,087)	(614)	(2,981)	(1,024)	(932)	(581)	(2,651)	(1,057)	(977)	(522)	(2,349)	(971)	(834)	(471)
Sales of property, plant and equipment	58)	13)	256)	103)	37)	132)	165)	50)	120)	7)	67)	9)	103)	19)	23)	6)	219)	3)	126)	18)	17)	5)
Acquisitions, net of cash acquired, investments in noncontrolled affiliates and purchases of intangible and other assets	(81)	(67)	(215)	(46)	(1,930)	(1,200)	(225)	(1)	(24)	(6)	(182)	(49)	(67)	(16)	(69)	(775)	(16)	(13)	(33)	(6)	(9)	(13)
Proceeds associated with the Juice Transaction	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3,456)	—)	—)	—)	—)
Other divestitures, sales of investments in noncontrolled affiliates and other assets	—)	—)	34)	—)	3)	2)	21)	10)	82)	53)	—)	—)	(10)	85)	34)	—)	10)	5)	11)	38)	85)	35)
Short-term investments, original maturity more than three months, purchases	(80)	—)	—)	(190)	—)	—)	—)	(425)	—)	—)	—)	(120)	(277)	(158)	(245)	(46)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Short-term investments, original maturity more than three months, maturities	8)	—)	180)	—)	—)	425)	—)	—)	—)	—)	2)	191)	263)	100)	150)	—)	—)	—)	—)	—)	600)	535)
Short-term investments, original maturity more than three months, sales	—)	14)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	12)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Short-term investments, original maturity three months or less, net	(1)	(9)	2)	21)	6)	16)	1)	3)	(7)	8)	(21)	8)	(3)	19)	15)	1)	(14)	22)	7)	2)	(70)	3)
Other investing, net	—)	19)	17)	(6)	(107)	(4)	(1)	1)	24)	(10)	(1)	17)	32)	—)	4)	8)	(5)	4)	(1)	5)	1)	—)
Net cash (used for) provided by investing activities	(915)	(477)	(1,642)	(1,110)	(2,895)	(1,232)	(2,507)	(1,511)	(892)	(562)	(3,116)	(956)	(891)	(532)	(2,739)	(1,863)	(783)	2,955)	(2,239)	(914)	(210)	94)
Proceeds from issuances of long-term debt	10)	2,964)	10)	4,658)	16)	3,505)	28)	2,249)	4)	1,761)	2,496)	—)	—)	2,986)	—)	3,377)	—)	—)	4,122)	—)	—)	—)
Payments of long-term debt	(592)	(1,629)	(837)	(702)	(1,002)	(1,541)	(1,003)	(1)	(1,630)	(1,252)	(752)	(1)	(1,001)	(1,251)	(805)	(1)	(401)	(1,251)	(1,001)	(758)	(1,695)	(1)
Debt redemptions	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(166)	—)	(1,550)	—)	(4,844)	—)	—)	—)
Short-term borrowings, original maturity more than three months, proceeds	2,050)	1,937)	863)	277)	1,595)	3,656)	1,978)	728)	767)	2,313)	740)	3,028)	1,267)	393)	22)	12)	1,376)	559)	8)	—)	—)	—)
Short-term borrowings, original maturity more than three months, payments	(1,074)	(676)	(2,503)	(2,925)	(373)	(2,119)	(1,462)	(2,039)	(507)	(1,631)	(2,069)	(1,011)	(25)	(1)	(19)	(1,932)	—)	—)	—)	—)	(1)	(396)
Short-term borrowings, original maturity three months or less, net	73)	1,198)	725)	(1,993)	2,065)	373)	291)	(1,185)	512)	774)	(1,424)	(628)	1,532)	491)	14)	(889)	197)	647)	415)	(70)	36)	53)
Payments of acquisition-related contingent consideration	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(773)	—)	—)	—)
Cash dividends paid	(1,948)	(1,966)	(1,946)	(1,949)	(1,861)	(1,882)	(1,860)	(1,863)	(1,739)	(1,767)	(1,741)	(1,742)	(1,591)	(1,608)	(1,586)	(1,589)	(1,492)	(1,505)	(1,487)	(1,486)	(1,413)	(1,429)
Share repurchases	(297)	(182)	(248)	(258)	(311)	(183)	(240)	(299)	(315)	(146)	(249)	(298)	(293)	(160)	(344)	(457)	(506)	(193)	—)	—)	—)	(106)
Proceeds from exercises of stock options	6)	93)	21)	18)	8)	50)	28)	31)	41)	66)	16)	14)	40)	46)	25)	24)	40)	49)	39)	46)	38)	62)
Withholding tax payments on restricted stock units (RSUs) and performance stock units (PSUs) converted	(19)	(76)	(1)	(1)	(22)	(89)	(3)	(1)	(23)	(108)	(5)	(16)	(3)	(116)	(10)	(10)	(2)	(85)	(10)	(9)	(2)	(71)
Other financing	(1)	(1)	(55)	(1)	(15)	(2)	(31)	(2)	(20)	—)	(55)	(2)	(13)	(3)	(47)	(10)	(14)	(1)	(28)	—)	(19)	—)
Net cash provided by (used for) financing activities	(1,792)	1,662)	(3,971)	(2,876)	100)	1,768)	(2,274)	(2,382)	(2,910)	10)	(3,043)	(656)	(87)	777)	(2,916)	(1,475)	(2,352)	(1,780)	(3,559)	(2,277)	(3,056)	(1,888)
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents and restricted cash	135)	121)	27)	(27)	219)	203)	(296)	(87)	(266)	(38)	(23)	(110)	(28)	(116)	(268)	(114)	(66)	(17)	(84)	(42)	22)	(10)
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash	(248)	1,347)	1,033)	459)	(607)	(234)	1,210)	925)	(1,712)	(1,631)	(370)	3,889)	1,405)	(263)	(1,418)	973)	(1,146)	984)	(900)	1,061)	(185)	(2,523)

The cash flow profile exhibits a pronounced seasonal pattern, characterized by significant fluctuations in net cash provided by operating activities. A recurring trend is observed where the first quarter of each fiscal year typically yields negative or substantially lower operating cash flows, while the second half of the year, particularly the fourth quarter, generates peak liquidity. This cyclicality is largely driven by substantial swings in working capital, specifically within accounts payable and other current liabilities.

Operating Activities and Earnings: Net income demonstrates volatility but maintains a generally positive trajectory, frequently ranging between 1.5 billion and 3.1 billion USD per quarter. Operating cash flows are heavily influenced by non-cash adjustments, including depreciation and amortization, which steadily increased from approximately 560 million USD in early 2021 to over 1.1 billion USD by late 2025. Notable volatility was introduced by impairment charges and restructuring costs, with significant peaks in late 2022 and late 2025.
Investing Strategy and Capital Expenditure: Investing activities are consistently characterized by net cash outflows, dominated by capital spending. Capital expenditures follow a strict seasonal cadence, peaking every December, with outflows reaching as high as 2.9 billion USD. This suggests a concentrated year-end investment cycle. Strategic acquisitions remained modest for several years but escalated significantly in the first half of 2025, with expenditures exceeding 3 billion USD across March and June of that year.
Financing and Shareholder Distributions: Cash dividends exhibit a steady and incremental increase, rising from approximately 1.4 billion USD per quarter in 2021 to nearly 1.9 billion USD by 2026, reflecting a consistent commitment to shareholder returns. Financing activities are further marked by an active debt management strategy, involving large-scale issuances of long-term and short-term borrowings to offset investing outflows and dividend payments. Share repurchases occur sporadically, with varying intensity across the analyzed period.
Working Capital and Liquidity Management: The change in assets and liabilities is the primary driver of short-term cash flow volatility. Large outflows in accounts receivable and inventories are frequently observed in the first quarter, often compounded by massive payments to vendors and liabilities. These are typically recovered in subsequent quarters, resulting in the observed "sawtooth" pattern of net cash movement. The impact of exchange rate changes has generally been negative, though a positive shift occurred in early 2025.

Overall, the financial data reveals a company with strong underlying earnings and a disciplined, albeit seasonal, approach to capital reinvestment and shareholder distributions. The reliance on short-term and long-term debt markets appears integral to maintaining liquidity during the periodic operating cash troughs associated with the first quarter of each year.

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PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

Cash Flow StatementQuarterly Data

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